华鑫证券-休闲服务行业周报：机遇与挑战并存，优选优质标的-190322

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        市场行情回顾：本期（3  月15  日-21  日）市场做多情绪依旧浓厚，各大指数较前期均有一定程度的上涨，其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨3.70%，4.80%和3.25%；本期两市周成交4119.02  亿股，环比减少23.22%；成交4.02  万亿元，环比减少21.53%。本期全部28  个申万一级行业指数呈现普涨态势，涨幅前3  位的分别是综合、休闲服务和房地产，分别上涨9.68%、7.16%和7.03%；涨幅后3  位的分别是银行、通信和电气设备，分别上涨1.16%、2.27%和3.05%。本期休闲服务板块居涨幅榜第二位，继续跑赢沪深300  指数3.41  个百分点。
        行业及公司动态回顾：1）韩国即时通信巨头收购旅游公司Tidesquare  28.9%股权；2）英国伦敦机场将测试停车机器人；3）华强方特2018  年营收同比增长12.49%；4）香格里拉酒店2018年净利润同比增长22.1%；5）绿地以2.51  亿元收购东航旗下上航国旅65%股份  ；6）金茂酒店2018  年实现收入25.65  亿元，同比下滑1%；7）张家界2018  年净利同比下滑60.8%。
        本周观点：随着气温的逐步上升，休闲旅游又将逐步进入旺季，同时随着3  月22  日国务院办公厅发布通知调整五一假期安排，2019  年5  月1  日至4  日放假调休，共4  天，较原定安排放假1天多出3  天，一方面来看，节假日的调整顺应了民意，彰显政策鼓励民众出行，另一方面从历史数据上看，如果五一小长假延长，将对旅游整体板块具有明显的拉动效应。目前行业估值已是近几年来的低位，安全边际较高，较其他板块具备了较为明显的配置优势。中长期我们依旧看好周边游市场（中青旅、宋城演艺）、自然景区龙头（黄山旅游）、出境游龙头（众信旅游）及免税龙头（中国国旅）等。
        风险提示：宏观经济增速低于预期、相关行业政策低于预期、客流增速低于预期、自然灾害及安全事故等。