中银国际-新通信行业周报（3.18~3.23）：联通完成全球首个NSA/SA共模站验证，阿里云联手美的发力智能家电-190324

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        本周大盘上涨，通信板块上涨，周内涨幅为2.25%。同期沪深300周内涨幅为2.37%，板块表现弱于大盘。通信指数的105个成分股本周平均换手率为15.85%，同期沪深300成分股总换手率为3.49%，板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻：1.  华为联手安立在业内率先完成5G射频一致性测试；国内首个5G智能物流示范园区落地上海；中国电信：预计2019年资本开支780亿元  约90亿元投资5G；默克尔谈华为：德国不会因为5G设备供应商来自中国就将其排除在外；中国移动获得香港5G频段：共计400MHz；5G商用加速：中国联通携手华为完成IPRAN2.0  5G承载二阶段现网测试；阿里云与美的达成深度合作  美的智能家电将适配AliOS  Things定制芯片；5G又现新应用  ！全国首例VR智慧监理系统助力雄安新区通信建设；开启北部非洲5G篇章！华为与摩洛哥INWI签署5G战略合作协议；中国联通与上海诺基亚贝尔在河北雄安新区  成立CUBE-RAN联合实验室。    
        核心观点：    
        持续发力5G，中国联通完成全球首个NSA/SA共模站验证。近日，中国联通携手华为，在广州外场的5G试商用网络中率先完成同站NSA/SA共模组网验证。现场采用华为最新5G商用CPE终端，实测NSA终端和SA终端上下行峰值速率均接近理论峰值速率。NSA（非独立组网）可充分依托运营商4G网络优势，快速开展5G  初期的大带宽业务；SA（独立组网）为支持5G全业务提供了可能，支持低时延、大连接等5G未来业务。目前由于5G网络标准还未完善，商业模式也仍然处在摸索阶段，这种情况下如何立足当下5G现实物理环境兼顾未来目标网络建设，成为运营商面临的一大挑战。我们认为，中国联通在全球率先开展NSA/SA共模组网测试，旨在从网络建设层面积极验证和催熟5G网络架构演进能力，为运营商从4G网络平滑演进到5G网络提供完善的技术保证。  
        阿里云与美的达成深度合作，共同发力智能家电。3月21日，在2019阿里云峰会.北京物联网专场，阿里云和美的集团宣布达成深度合作，双方联合推出定制芯片及智能家电OS平台，美的智能家电产品将适配AliOS  Things的定制芯片，通过阿里云在操作系统及物联网生态的资源优势，进一步提高美的智能家电的用户体验和内容服务。传统家电厂商在开发智能化新产品过程一般会面临诸多挑战，如开发周期长，家电上云体验差，及整体成本高等。阿里云在物联网领域有着丰富的技术积累，美的有50年家电生产制造、技术研发经验和强大的销售渠道，双方的深度合作，有望解决家电产品智能化过程中面临的诸多问题，促进智能家电与物联网的深度融合，为整个家电行业树立标杆。    
        投资建议：重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、剑桥科技，建议关注中际旭创。  
        风险提示：市场宏观风险、竞争风险。