东海证券-交通运输行业周报-190324

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        投资要点：
        本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深  300  环比上涨  2.37%；交通运输板块整体环比上涨  4.22%，涨幅在  28  个行业中排第  16。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动  6.50%、1.38%、2.60%，5.46%，4.45%，5.24%，2.68%，3.88%。
        个股方面（申万）：个股方面（申万），本周  130  只交运股票中：上涨的个股为  104  支（占比  80.00%），下跌的个股  20  支（占比  15.38%），停牌个股为龙洲股份、重庆港九、华北高速、深基地  B（退市）和外运发展（退市）。涨幅前五的个股厦门港务（38.34%）、秦港股份（30.18%）、长久物流（28.03%）、连云港（18.49%）和新宁物流（17.84%）；跌幅居前的个股为畅联股份（-4.75%）、顺丰控股（-4.03%）、飞力达（-3.91%）、华贸物流（-2.55%）和上港集团(-2.29%)。
        行业重要数据点评：本周,干散货运输市场进一步下跌，其中  BDI  回调  5.48%，BCI  继续下挫  51.73%，主要因为淡水河谷又停一矿山，再度打压海峡型船景气度，干散货市场目前供大于求的状况难以反转，指数跟着下跌。本周，原油市场环比下跌  5.44%至  695  点，成品油指数环比下跌  10.40%至  669  点。中美贸易摩擦改善，市场对行业的乐观预期有助于估值修复，同时会减缓船舶拆解速度。因此，建议谨慎关注油运市场供需状况。航空数据方面，夏秋航季即将开启，小机场放量，大机场控制较紧增量不超过  3.2%。本周，WTI  原油小幅上涨  0.89%、汇率继续升值，下周中美开启新一轮谈判。
        行业新闻动态：长三角港航一体化进入快车道；2019  夏秋航季将于  3月  31  日开启；中美下周将进行贸易谈判。
        上市公司重大公告：1）各上市公司披露  2018  年年度报告。其中，中信海直、保税科技、密尔克卫和深高速的归母净利润实现超  50%的涨幅。2）大连港、江西长运和宁波海运公告高管离职。
        投资要点：建议关注航空、高速公路板块：3  月  22  日，官方发布了五一的放假通知，一天假变成了四天假。假期增多方便更多人选择远距离出游计划，航空需求量上升。近期民航局网站发布，在减税蒋飞方面  ，要加快协调推进降低航空公司的民航发展基金征收标准。此标准一旦落实，将直接削减航空公司成本，增厚利润。建议关注缴纳金额占比较高的三大航。此外，目前年报密集披露期来临，市场风格短线将切换到业绩浪之上，建议关注股息率高公路龙头。
        风险因素：1、需求疲软，国际贸易摩擦升级  2、政策改革低于预期，产业升级失败  3、油价及汇率大幅超预期涨跌