光大证券-有色金属行业周报：澳洲飓风或影响锌精矿、氧化铝以及锂辉石供应-190325

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        ◆本周核心观点
        上周美元指数  96.61（0.07%），基本金属涨跌互现，两市铝、锌、锡、镍价格收涨，其中  LME  锡价周涨  1.85%领涨。两市铜、铅价格收跌，其中LME  铜价周跌  1.65%领跌。小金属方面，原镁下涨  1.64%至  1.80  万元/吨，钴价继续收跌  6.00%至  28.2  万元/吨，镝铁继续大涨  4.38%至  143  万元/吨。贵金属方面，COMEX  金价收涨  1.29%至  1319.7  美元/盎司。
        宏观方面，3  月  20  日美联储发布声明  3  月如期决定不加息，且点阵图预期2019  年不会加息。同期公布  3  月份欧元区制造业  PMI  初值  47.6，德国  PMI初值  44.7，连续三个月位于荣枯线以下。我们预计虽然美联储如期不加息，但欧洲经济数据低于预期，美元指数仍可能维持高位震荡格局。
        行业方面，由于两大飓风维罗妮卡与特雷弗相继登陆澳大利亚，嘉能可暂停  McArthur  River  锌矿采矿及发运作业，力拓亦宣布暂停  Weipa  铝土矿运营工作，预计短期因飓风登陆，澳洲矿山生产及海运被迫暂停将影响锌精矿、氧化铝以及锂辉石供应。
        行业配置上，我们维持年度策略看好有色行业观点，推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土。
        ◆推荐组合
        核心组合：江西铜业、宝钛股份、云海金属、南山铝业、锌业股份。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深  300  指数收报  3833.80    ，周涨幅  2.37%。有色金属指数收报3132.66    ，周涨幅  2.12%。
        ◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。