太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业：中芯多地持续扩产，全球汽车生产大幅受限，半导体景气延续母庸质疑-210905

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本周核心观点：本周电子行业指数下跌4.75%，345只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的104只，周涨幅在3个点以上的55只，全周下跌的标的237只，周跌幅在3个点以上的160只，周跌幅在5个点以上的113只，周跌幅在10个点以上的38只。

9月3日，中芯国际公告将与临港管委会共同投资88.7亿美元，建设新12寸晶圆产线，适逢全球晶圆代工产能紧俏的当下，去年至今不到一年，中芯已经分别在北京、深圳两地开启扩产计划，足以窥见中芯对于接下来成熟工艺景气度的看好。

最近几个月，不少投资者对半导体的景气延续性抱有怀疑，但是事实上半导体产业界的这两个月的一系列动作与这类怀疑完全是大相径庭：以台积电为首，联电、力积电、中芯国际及格芯等，三季度前后纷纷调涨代工价格10-20%，三星本周也放出要上调15-20%半导体代工价格的意向，而且还提出了高达2056亿美金的3年投资计划，难道这些历经多年周期与风雨的晶圆厂对行业波动以及周期持续的判断还不如市场上的普通投资人么？再举几个最近的例子：因为芯片荒，9月2日，美国通用宣布大砍8座位于美国的汽车组装厂产量；8月下旬，Tesla暂缓上海厂的部分营运；日本丰田称9月汽车产量将减少4成，大众对外宣布减产，英国7月汽车总产量仅5.34万辆，年减37.6%，更是英国自1956年以来7月汽车产量最低的一次。

小小的芯片已经影响到了全球汽车产业，半导体行业的供给景气，是不是被严重低估了？当下市场芯片供给的失衡，并非过去十几年的那种简单供需波动，而是因为汽车、新能源、包括疫情所带来的笔记本、服务器、医疗、安防设备的大的需求扩增，而且还叠加了因为美国实体名单和贸易战所导致的供应链整体超额备货等诸多因素。

像新能源、汽车、服务器、家用宅经济等终端上所增加的芯片的需求，这些是过去所不存在也不敢想象的量级，而且正在成为常态化需求，本轮半导体行业的景气程度是毋庸置疑的，而且某种程度而言，可能会成为我国的半导体供应链公司，向前突破和追赶的最好契机。

下半年传统消费电子供货周期正在到来，在此维度下，在整体半导体行业标的已经回调了整整一个多月的背景下，过渡的质疑完全没有必要，坚定看好半导体行业，尤其是一些正在突破海外行业缺口的供应链标的的持续成长可能，譬如：晶圆代工领域的闻泰、士兰微，以及前道材料相关的鼎龙、江丰以及康强电子等等。

行业聚焦：据日本经济新闻报道，村田制作所已收购位于美国的EtaWireless公司，合同金额约160亿日元。

EtaWireless拥有智能手机节能技术，随着5G设备耗电量加大，该笔交易有望强化村田的产品竞争力。

9月3日消息，外媒《TheInformation》报导，苹果首款AR/VR头戴式设备使用的主控芯片，将采用台积电5nm先进制程。

除了主控芯片外，还有2颗内置芯片，总计3颗芯片都完成设计定稿，预计不久后将开始试产。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：康强电子、蓝思科技、欣旺达、兴森科技、闻泰科技、斯迪克、兴瑞科技。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。