国盛证券-交通运输行业周报：737Max8暂停适航认证，持续看好航空-190331

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        行情回顾：本周交运指数上涨0.32%，沪深300指数上涨1.01%，跑输0.68%，排名第12/30。交运子板块中航空板块涨幅第一（4.83%），公交板块跌幅第一（-5.02%）。交运板块涨幅前五的个股为重庆港九（41.30%）、连云港（26.37%）、中国国航（9.94%）、长航凤凰（8.82%）、东方航空（8.61%）；跌幅前五的是飞马国际（-17.81%）、长江投资（-17.03%）、厦门港务（-15.43%）、秦港股份（-12.97%）、长久物流（-12.11%）。。  
        行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为689点，环比下降0.14%；CDFI指数为697.42点，环比下降1.06%。油运：BDTI指数为648.00点，环比下跌6.76%，BCTI指数为737.00点，环比上涨10.16%，CTFI指数为740.70点，环比下跌19.36%。集运：CCFI指数为798.52点，环比下降1.83%，SCFI指数为793.49点，环比上涨9.01%。航空：布伦特原油68.39美元/桶，环比上升2.03%；2019年2月，航空煤油出厂价（含税）为4551元/吨，环比下降5.78%；美元兑人民币中间价为6.7335，环比上升0.58%。2019年2月，民航旅客周转量为957.22亿人公里，同比增长11.80%，民航货邮周转量为13.84亿吨公里，同比下降12.77%。铁路：2019年2月，全国铁路货运量为2.98亿吨，同比下降2.19%。公路：2019年2月，全国公路货运量为16.73亿吨，同比增长0.07%。快递：2019年2月，规模以上快递业务收入350.20亿元，同比增长21.01%；快递业务量为27.60亿件，同比增长38.76%；快递单价为12.69元，同比下降12.79%。  
        本周要闻：快递：京东物流IoT分拣系统曝光。物流：交通运输物流成本今年预计降低1209亿元。航空：WTO：美国无视要求，继续非法补贴波音。港口：舟山港跃升国内第一加油港，2019年燃料油供应力争突破400万吨。  
        本周核心观点：1）航空：国内波音737Max8暂停运营及适航认证，如到旺季还未解决，需求刚性将带来票价上涨。夏秋航季正班计划公布，一线机场供给受限缓解。我们建议重点关注三大航，关注春秋航空、吉祥航空。2）快递：2019年2月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比-16.85%/+  75.00%/+  81.34%/+  62.77%，我们建议重点关注基本面改善、管理提升的申通快递，以及加大转运中心建设的圆通速递，关注德邦、韵达。3）物流：我们推荐密尔克卫，随着化学园区化以及各地监管趋严，第三方化工物流比例持续提升。公司具有优质客户（与巴斯夫、陶氏等百强化工企业合作），能够提供一体化供应链服务，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源。4）机场：非航免税消费属性强，估值体系逐步向消费股过渡，叠加外资偏好，我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。  
        风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。