华泰证券-TMT一周谈之通信行业：上海5G首发，关注FPGA国产化-190331

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        本周观点
        上海率先启动5G  试用，成为全国首个5G  试用城市。工信部部长表示车联网是5G  最大应用，已与交通部达成共识加快公路智能化改造。我们建议按照两条主线寻找相关投资机遇，其一围绕运营商招标节点在通信设备产业链寻找投资机遇；其二围绕5G  相关应用包括车联网、流量基础设施等环节寻找商业模式清晰，受益性较为确定的标的。重点推荐：星网锐捷、中兴通讯、高新兴、光环新网等；建议关注：紫光国微、海能达、金信诺、光迅科技、烽火通信等。
        上海率先启动5G  试用，吹响全国5G  试商用集结号
        据人民日报报道，3  月30  日，全球首个行政区域5G  网络在上海建成并开始试用。据上海市经济和信息化委员会副主任张建明介绍，上海今年年内将建成超过1  万个5G  基站，到2021  年将超3  万个，实现5G  网络深度覆盖。我们认为，上海启动5G  试商用有望对于全国5G  试商用起到示范作用，为2020  年5G  规模商用奠定基础。
        华为年报发布，欧洲中东非洲区域增速居首，研发费用同比增长13.2%
        2018年，华为实现收入7212  亿元，Yoy+19.5%；净利润593  亿元，Yoy+25.1%。区域分布方面，欧洲中东非洲区域销售收入同比增长24.3%，增速最快；美洲增速为21.3%。研发方面，华为持续研发投入，2018  年研发费用支出为1015  亿元，同比增长13.2%，占收入的比重为14.1%；研发人员占比约45%。截至2018  年底，华为累计获得授权专利87805  项，在5G  领域，华为累计向ETSI  声明了2570  族5G  标准必要专利。
        工信部部长表示车联网是5G  最大应用，与交通部达成共识加快公路改造
        3  月29  日C114  报道，工信部部长苗圩在博鳌亚洲论坛2019  年年会分论坛上表示，5G  应用将呈“二八”分布，80%用于物和物之间的通讯，即移动状态的物联网。“移动状态的物联网最大的一个市场可能就是车联网。”苗圩表示已与交通部部长达成共识，加快推动公路数字化、智能化改造。
        周专题：5G  招标在即关注关注国产化核心方向
        5G  网络及边缘计算都将推动FPGA  应用持续增长。目前国内FPGA  市场基本被海外巨头垄断，国产替代需求较高。国内部分公司已开启国产替代之路，其中紫光同创（紫光国微子公司）高性能FPGA  系列已在部分通信设备上使用，建议关注FPGA  国产替代进程下的投资机遇—紫光国微。
        风险提示：中美贸易摩擦升级；5G  发展进程不及预期。