国信证券-金融工程数量化投资月报：四月模型建议低配通信、传媒、非银等行业-190401

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        三月模型表现回顾  
        超配组合收益:餐饮旅游11.67%、纺织服装11.53%、商贸零售8.26%、有色金属2.65%、综合12.68%  
        低配组合收益：家电8.15%、建筑4.83%、食品饮料15.80%、电力设备8.29%、银行0.13%，轻工制造15.19%  
        模型近15个月表现    
        2018年1月模型超配组合3.8%，低配组合-2.4%，行业平均1.2%。  
        2月模型超配组合-5.5%，低配组合-0.5%，行业平均-4.3%。  
        3月模型超配组合0.7%，低配组合-4.8%，行业平均-0.1%。
        4月模型超配组合-4.1%，低配组合-3.0%，行业平均-4.0%。  
        5月模型超配组合0.1%，低配组合-1.2%，行业平均0%。
        6月模型超配组合-11.1%，低配组合-9.9%，行业平均-8.7%。  
        7月模型超配组合3.2%，低配组合-1.4%，行业平均0.5%。  
        8月模型超配组合-4.33%，低配组合-8.68%，行业平均-6.89%。  
        9月模型超配组合3.60%，低配组合0.97%，行业平均0.96%。  
        10月模型超配组合-6.02%，低配组合-11.30%，行业平均-9.75%。  
        11月模型超配组合-0.77%，低配组合4.50%，行业平均2.55%。
        12月模型超配组合-2.36%，低配组合-5.43%，行业平均-4.09%  
        2019年1月模型超配组合-1.09%，低配组合1.01%，行业平均1.52%。
        2月模型超配组合11.64%，低配组合23.42%，行业平均18.21%。
        3月模型超配组合9.36%，低配组合8.73%，行业平均8.34%。
        2019年4月模型超配/低配组合（中信一级行业）    
        超配组合：餐饮旅游、农林牧渔、商贸零售、房地产、纺织服装
        低配组合：传媒、通信、建筑、非银金融、电子元器件
        风险提示
        部分中信一级行业处于高波动状态。根据历史经验，该种市场环境下模型存在较大风险。