东吴证券-通信行业：中国电信率先实现NSA/SA共模组网试验，5G网络部署继续推进-190406

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        投资要点  
        近期推荐组合：建议重点关注:中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）。此外，建议关注通信设备：烽火通信（600498）。边缘计算：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）。光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。光网络集成：太辰光（300570）、瑞斯康达（603803）。无线产业链：鸿博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、沪电股份（002463）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。、中国铁塔（港股  0788）、移为通信（300590）、中科创达（300496），网络规划设计板块相关个股也值得关注。
        市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨  5.60%；沪深  300  指数上涨8.95%；行业落后大盘  3.35%。
        策略观点：建议关注通信运营、5G  产业链的重点公司机会。1、海能达发布  2018  年全年及第四季度财报；2、运营商系列报告：三大运营商新兴业务蓬勃发展，5G  在即通信行业投资反转；3、中国电信率先实现NSA/SA  双模连片网络试验。
        海能达发布  2018  年全年及第四季度财报。  2018  年海能达营收  69.35亿元，同比增长  29.58%；归属上市公司股东净利润  4.77  亿元，同比增长  94.72%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润  3.14  亿元，同比增长  94.97%；基本每股收益  0.26  元，拟每  10  股派发现金红利0.35  元(含税)。
        运营商系列报告：三大运营商新兴业务蓬勃发展，5G  在即通信行业投资反转。三大运营商基本面向好，业绩和财务状况表现俱佳；传统业务增长空间有限，三大运营商积极探索新兴业务；5G  在即，通信行业投资反转，三大运营商节奏各异。运营商的新兴业务随着后续发展模式愈发成熟，有望再上一个台阶，相关创新业务公司有望受益。
        中国电信率先实现  NSA/SA  双模连片网络试验。中国电信携手华为公司，在深圳  5G  试点率先完成了多站点连片  NSA/SA  共模组网的端到端验证开通，并在业界实现首个基于共模组网网络进行业务应用测试。该试验结合中国电信  IPTV，进行了  5G+4K  IPTV  高清视频转播，验证了在  NSA/SA共模组网场景下，可满足  NSA  和  SA  用户的同时接入和使用，为中国电信的  5G  部署奠定基础。      
        风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。