国投安信期货-原油晨报-190408

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        【策略观点】  
        操作建议：油价震荡偏强、短多长空，上游企业可分步建立战略性保值空单。  
        驱动力：OPEC减产带来的利好氛围延续，委内瑞拉原油供应收缩，加之部分经济数据回暖，国际油价显著反弹。WTI63.08涨1.57%;布伦特70.34涨1.35%。受供需与交易交易情绪影响，国际油价后续上涨动能依然较强，欧佩克减产依然是油价上涨的主要动能。同时美国非农就业数据超出预期，美国股市周五升至历史最高，本已受OPEC减产迹象推动的原油期货受到进一步提振；  目前来看，上周特朗普发文亦未有效打压油价，从成交价量来看市场对这一干预效用递减。供应端关注两个时间窗口，一是5月5日伊朗制裁豁免面临到期后的重新评估，3月24日当周伊朗原油出口142万桶/天左右，较去年12月低位67.09万桶/天有所恢复。
        考虑到美国对伊朗原油出口归零的政策目标依然坚决，新的豁免方案或取消未使用豁免权的希腊、意大利和台湾份额，削减日本和韩国豁免份额，保留中国、印度和土耳其豁免权限，基准预期总体豁免规模自目前的120  万桶/天缩减至100万桶/天以内。二是依据美国对伊朗制裁豁免的最新策略，6月25日OPEC+将在维也纳会议上决定是否保留减产计划。行情判断上，原油市场供需偏强格局尚未转向，美国油品需求、炼化利润持续好于预期，上周CFD价差再次转正，布伦特转势时点推后；但油价充分甚至过度交易利多因素的同时，亦是上游企业的保值机会。  
        安全边际：布伦特短期目标位70.3-72.5。