东亚期货-周报：铜-210820

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观点宏观面看，全球PMI见顶，经济数据超预期回落；且美联储会议纪要显示其自去年新冠爆发以来，首次明确讨论缩减购债。

本周临近关键节点，政策变动不确定性较强；而基本面对铜价形成支撑。

基本面供需：供应上，海外矿端有所扰动；国内炼厂超预期检修。

七月铜精矿进口189万实物吨，环比+12.93%;精铜进口25.4万吨，环比-3%。

需求上看，铜价下跌加上精废倒挂，下游订单回升明显，但是否可持续仍需观察。

库存：本周铜社会库存去0.87万吨，保税去1.22万吨。

价差：现货升水维持在150元/吨左右。