五矿期货-农产品早报-211209

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油脂周三BMD棕油2月跌1.70%至4847林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价9810元/吨，跌270元/吨；张家港一级豆油报价9910元/吨，跌180元/吨；江苏四级菜油报价13230元/吨，涨40元/吨。

截至2021年12月7日，全国港口食用棕榈油总库存52.35万吨，较前一周降5.59%。

豆油港口库存70.45万吨，较前一周降1.54%。

截至12月3日，华东菜油库存23.62万吨，较前一周降2.38%。

新作大豆产量下调，但库存调增，美豆驱动偏弱。

从11月起，棕榈油进入减产周期。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，12月1—5日马来西亚棕榈油单产减少10.41%，出油率增加0.30%，产量减少8.83%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1—5日棕榈油出口量为255500吨，较11月1—5日出口的262530吨减少2.68%。

长期看，马棕累库预期破灭，2021年库存仍将动态维持在偏低水平。

国内方面，国内油脂库存处于偏低水平，基差整体支撑较强。

整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。

操作上，回落偏多思路。

P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；OI2201参考区间：11500-13600。