兴业证券-基蛋生物-603387-poct保持高增长，多方位布局值得期待-190411

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        投资要点      
        近日，基蛋生物发布了  2018  年年报，报告期内，公司实现营业收入  6.86亿元，同比增长  40.45%；实现归属于上市公司股东的净利润  2.50  亿元，同比增长28.67%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长  23.19%。报告期实现  EPS  1.34  元。
        盈利预测与估值：公司是国内体外诊断，尤其是  POCT  领域的主要供应商，产品覆盖心血管疾病诊断、炎症疾病诊断、肾脏疾病诊断、血糖检测等重大疾病领域。随着消费升级的迭代及分级诊疗、精准医疗的需要，POCT作为体外诊断的黄金细分领域，市场空间大。我们调整了公司盈利预测，预计公司  2019-2021  年的  EPS  分别为  1.79、2.33、3.01  元，对应  2019  年  4月  10  日股价的  PE  分别为  22X、17X、13X  倍,继续给予“审慎增持”评级。  
        风险提示：市场竞争进一步加剧，核心技术失密的风险，医改政策变动风险等