中泰证券-宏观策略专题报告：分辨中国经济的风浪和潮涌-190414

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        主要观点：
        1、短期数据就像海面上的层层波浪，容易观察却难以把握。而经济运行却像深层海水一样暗自涌动，只不过没有像波浪一样，凸显在人们面前。
        2、短期风浪：社融高增印证经济短期修复的判断。经济金融数据的“升降”就像是一阵短期风浪，市场对于短期数据的追逐，往往是在观察海面之上的“风浪”，的确波涛澎湃。但观察海面之下的“潮涌”，或许更为重要。
        3、长期潮涌：稳步推进结构改革才是政策潮涌。近期包括科创板、金融供给侧等系列政策是按照既定图谱在推进，这个图谱就是十八届三中全会《全面深化改革若干重大问题的决定》。在此基础上，前瞻政策动作的可能领域。
        风险提示事件：政策变动风险，外部环境波动风险，经济超预期下行风险