国投安信期货-原油晨报-190418

《国投安信期货-原油晨报-190418（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-原油晨报-190418（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        【策略观点】  
        操作建议：油价震荡偏强、短多长空，上游企业可分步建立战略性保值空单。  
        驱动力：中国经济数据向好提振需求预期，但市场担忧俄罗斯减产立场或有松动，加之美国是否继续对伊朗制裁存不确定性，国际油价小幅下跌。WTI63.76跌0.45%;布伦特71.62跌0.14%。EIA公布，截至4月12日当周，美国原油库存减少139.6万桶至4.552亿桶，市场预估为增加171.1万桶，同时上周美国国内原油产量减少10万桶至1210万桶/日，进一步对当前紧张局势验证。从二季度供需平衡表预估来看，原油库存仍缺乏累积窗口。近期布伦特跨期价差、CFD价差均冲高回落，油价短期或存在调整诉求；但从基金持仓相对净头寸来看，原油市场正在趋于但尚未达到多头超配状态，二季度或仍延续震荡偏强走势。值得注意的是，维也纳阵营的主动性、被动性减产幅度已接近历史前高，边际上进一步收缩的空间有限，美国页岩油增速放缓亦是短期问题，在需求端缺乏强驱动的背景下原油中长期走势亦不乐观，转势时点只是推后。油价对利多因素透支性交易后仍是上游企业的保值时机，投机者可继续关注短多长空策略