中信建投期货-聚烯烃早报：库存消化减慢，聚烯烃偏弱震荡-190419

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        品种点评与策略建议  
        行情回顾  
        4  月  18  日，L1909/PP1909  夜盘小幅波动，日盘快速下行，分别收于  8330  元/吨和8624  元/吨，较前一交易下跌  0.18%和持平。L1909  持仓排名前  20  的多头增仓  12560  手，空头增仓  14752  手；PP1909  持仓排名前  20  的多头增仓  4684  手，空头增仓  3547  手。
        观点总结  
        美国原油产量减少，石油转塔数量下降，沙特阿拉伯原油产量下降，欧美原油期货小幅上涨。原油高位震荡，对聚烯烃支撑尚存。基本面，目前下游刚需采购，石化库存消化减慢，石化企业下调部分产品出厂价，预计短期聚烯烃偏弱震荡为主。另外，由于PE  下游农膜行业开工逐渐下滑，PE  受国外货源冲击较  PP  大，且  5  月  PP  计划检修力度大于  PE，预计  PP  与  L  价差仍有扩大的可能。建议继续关注原油走势、装置检修以及下游需求情况等。
        投资策略  
        操作上，L1909/PP1909  快速下跌后不建议追空。PP  与  L  价差扩大的套利单可继续谨慎持有。