国投安信期货-原油晨报-190419

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        【策略观点】
        操作建议：油价维持震荡、短多长空，上游企业可分步建立战略性保值空单。
        驱动力：中国第一季度经济数据向好提振需求，中美贸易磋商前景乐观，加之供应端趋紧预期延续，国际油价小幅上涨。WTI64.00涨0.38%;布伦特71.97涨0.49%。沙特3月份的平均每日原油出口量减少了27.7万桶，降至700万桶/日之下。而美国制裁委内瑞拉与伊朗的行动使原油供应紧张，使油价得到更多支撑，近端油价仍以交易紧张预期为主。从二季度供需平衡表预估来看，OPEC超额完成减产目标后，进一步降产空间有限，OPEC  +内部分歧加大，7月后增产预期升温。目前来看，减产行动对油价的提振作用趋于弱化，地缘政治风险将成为油市新的关注焦点，同时交易层面产业套保头寸的大幅增加将限制油价上行空间。值得注意的是，维也纳阵营的主动性、被动性减产幅度已接近历史前高，边际上进一步收缩的空间有限，美国页岩油增速放缓亦是短期问题，在需求端缺乏强驱动的背景下原油中长期走势亦不乐观，转势时点只是推后。油价对利多因素透支性交易后仍是上游企业的保值时机，投机者可继续关注短多长空策略策略