首创证券-环保公用行业周报：Q1节能环保财政支出增长30.6%，超预期社融驱动基本面向好-190424

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        一周投资观点：  
        4月16日，财政部举行新闻发布会，介绍2019年一季度财政收支情况。财政部预算司副司长郝磊表示，重点领域支出保持较快增长，比如农林水支出增长14.6%，节能环保支出增长30.6%，其中污染防治支出增长39.8%，自然生态保护支出增长50.1%。同时，相关负责人还表示，今年地方政府债券发行节奏明显加快，主要用于在建项目和补短板，包括污染防治、乡村振兴、水利等领域的项目是重点的投资方向之一。  
        环保资金支持力度大，利好环境治理需求释放。此前，财政部部长刘昆表示，2019年污染防治方面的资金安排是600亿，而2018年中央财政安排大气、水、土壤三项污染防治资金合计405亿元，2019年污染防治资金增长了48%。即便是在政府过紧日子的背景下，环保方面的投入也并没有削减。反而是在打赢污染防治攻坚战、基础设施补短板、稳投资的要求下，环保的资金支持大幅提升，后续也将引导社会资本逐步恢复对环保的投资信心，利好环境治理的需求端。  
        环保行业投资策略：随着融资支持政策逐步落地，税收优惠政策进一步落实，环境治理需求端持续发力，板块基本面有望修复，持续看好环保行业。建议关注瀚蓝环境、龙净环保、聚光科技。  
        燃气行业投资策略：2019年天然气需求端有望继续发力，供给端上游资源开发潜力不断释放，中游基础设施建设提速，天然气价改逐步落地，向上游延伸的公司更具议价能力，建议关注新天然气、蓝焰控股和深圳燃气。  
        行情回顾：上周，环保公用板块整体上涨2.30%，跑输上证综指（+2.58%）和深证成指（+2.82%），跑赢创业板指数（+1.18%）。子板块涨跌幅分别为：节能+7.68%，再生资源+5.39%，水处理+3.07%，燃气+3.00%，固废+0.07%，大气-0.47%，监测-0.69%。涨幅居前的个股是：中金环境+31.23%，派思股份+19.09%，三聚环保+17.71%，华西能源+17.49%，科融环境+17.22%。  
        风险提示：宏观风险，政策不及预期。