国投安信期货-原油晨报-190425

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        【策略观点】
        操作建议：油价维持震荡、短多长空，上游企业可分步建立战略性保值空单。
        驱动力：沙特表态5月前不进行产量调整，地缘局势紧张带来的利好氛围仍在，但美国原油库存大幅增长，IEA表示全球供应依然充裕，国际油价涨跌互现。WTI65.89跌0.62%;布伦特74.57涨0.08%。截至4月19日当周，美国EIA原油库存增加548万桶，远超预期增量100万桶，总量创自2017年12月以来的新高。从二季度供需平衡表预估来看，OPEC超额完成减产目标后，进一步降产空间有限，叠加伊朗问题后维持产量预期，7月后增产预期升温。目前来看，供应侧利好逐步落地，对油价的提振作用趋于弱化。后续OPEC+与页岩油增产预期抬头，在需求端缺乏强驱动的背景下原油中长期走势亦不乐观，转势时点只是推后。油价对利多因素透支性交易后仍是上游企业的保值时机，投机者可继续关注短多长空策略。