浙商期货-铜铝行业月度报告-190429

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        报告导读
        在铜精矿供应放缓的背景下，加工费出现明显下滑也预示了后期铜精矿供应力度的不足。同时废铜供应趋紧，电网投资力度虽不及预期，但下游总体消费逐渐改善，国内显性库存开始进行去库，整体库存依然处于相对低位。预计4月铜价震荡偏强，沪铜运行区间4.7-5.1万，后期可关注逢低做多机会。
        铝土矿价格受海运费影响有望小幅上涨，同时氧化铝库存明显下滑，氧化铝厂开始挺价惜售，整体看涨氛围较浓。受成本端推动以及旺季需求预期的影响，电解铝价格有望震荡走强，预计4月铝价继续震荡上行，关注沪铝13700-13800元/吨支撑，建议偏多思路对待。
        投资要点
        铜
        预计4月沪铜运行区间4.7-5.1万，后期可关注逢低做多机会。
        铝
        预计铝价继续震荡上行，关注沪铝13700-13800元/吨支撑，建议偏多思路对待。