民生证券-家电行业周报：关注白电、厨电一线企业的配置价值-190429

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        报告摘要：
        上周行情回顾  
        上周沪深300指数下跌5.61%，家电板块指数下跌10.71%，跑输大盘5.09pct，在29个子行业中的涨跌幅排名为第29名。子板块中，黑电板块表现相对较好，上周下跌6.74%。
        个股中，上周涨幅居前5名的是依米康（+7.43%）、金莱特（+6.59%）、阳光照明（+6.36%）、天银机电（+5.33%）、康盛股份（+0.90%）；跌幅居前5名的是珈伟新能（-20.13%）、奥马电器（-18.18%）、顺威股份（-17.59%）、ST德奥（-17.11%）、ST厦华（-16.11%）。
        重点数据跟踪  
        2  月份，家用空调产量  892.3  万台，同比下降  4.1%；销量  923.8  万台，同比下降3.0%。洗衣机产量  370.0  万台，同比下降  1.0%；销量  394.9  万台，同比下降  10.9%。冰箱产量  391.5  万台，同比增长  5.4%；销量  422.2  万台，同比下降  7.5%。4  月份，32  寸液晶电视面板价格为  44  美元/片，较前一月上涨  1  美元/片；43  寸液晶电视面板价格为  85  美元/片，较前一月上涨  2  美元/片；49  寸液晶电视面板价格为  110美元/片，较前一月上涨  1  美元/片；55  寸液晶电视面板价格为  140  美元/片，持平前一月。4  月  25  日，LME  铜价格为  6380.0  美元/吨，较前一周下跌  1.2%；LME铝价格为1862.0  美元/吨，较前一周上涨0.4%。4月26日，塑料价格指数为954.28，持平前一周。
        上周要闻及重要公告  
        行业新闻：1、Q1  全国空调电器采购总规模约  20.3  亿元，同比下降  11.7%；2、国美拟在  4/26  至  5/6  期间将家电“节能补贴”推向全国。
        重要公告：  1、创维数字：19Q1  公司归母净利润同比增长  78.13%；2、欧普照明：公司归母净利润  2018  年同比增长  32.03%，19Q1  同比增长  22.76%；3、TCL集团：19Q1  公司营业收入同比增长  15.49%、拟推出  2  项限制性股票激励计划；4、苏泊尔：19Q1  公司归母净利润同比增长  13.81%；5、美的集团：4  月  25  日收盘价相对收购请求权行权价溢价  42%；6、奥佳华：公司归母净利润  2018  年同比增长  27.22%，19Q1  同比增长  30.07%、拟发行  12  亿元  6  年期可转债；7、海信家电：19Q1  公司归母净利润同比增长  49.05%；8、小天鹅  A：19Q1  公司归母净利润同比增长  18.05%；9、九阳股份：19Q1  公司营业收入同比增长  14.70%；10、四川长虹：19Q1  公司营业收入同比增长  5.85%等。
        本周观点  
        前期中央会议重提房住不炒或对地产短期预期有影响，但一方面，16  年以来住宅新开工面积一直维持较高增速，而竣工面积增速逐步走低；18  年底二者增速分别为  11.5%、-8.1%，已有显著缺口，19  年或是近期交房大年。另一方面，年初以来一二线地产销售持续回暖，推荐经营更为稳健的白电格力电器、美的集团，以及受益地产销售交付回暖的厨电老板电器、华帝股份。
        风险提示  
        原材料价格上涨，房地产销售增速下行。