东方金诚-2021年8月信用债发行情况：8月信用债融资延续改善，受永煤违约影响较大区域和行业净融资转正-210908

《东方金诚-2021年8月信用债发行情况：8月信用债融资延续改善，受永煤违约影响较大区域和行业净融资转正-210908（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方金诚-2021年8月信用债发行情况：8月信用债融资延续改善，受永煤违约影响较大区域和行业净融资转正-210908（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：8月信用债融资情况延续改善：发行量连续4个月增长，净融资接近年内高点。

产业债净融资环比大增475%，创2020年5月以来新高；城投债净融资环比略降。

8月平均发行利率小幅上行，主要是AAA级发行利率跟随利率债上行导致。

8月平均发行期限继续拉长，央企和地方产业类国企发行期限拉长明显，城投债发行期限小幅缩短。

利率波动向上背景下高评级发行人观望情绪增加，AAA级取消发行规模再度扩大。

8月各券种净融资全线为正，中票发行和净融资环比大增，推动全市场信用债发行期限拉长，超短融和私募债净融资规模下降较多；AA级品种净融资仍集中于私募债和定向工具，企业债和一般公司债AA级净融资延续为负，两品种低评级滚续难度持续提升。

AAA级信用债发行占比下降，中低评级总体滚续情况尚可；8月地方产业类国企发行增量超过城投债，净融资大幅转正，其中AAA级净融资规模最大，贡献了全月AAA级信用债净融资74%。

央企观望情绪增加，净融资较7月大幅下降，民营企业净融资连续第14个月为负。

8月净融资为负的地区数量和融资缺口均下降，多数省份净融资情况较7月有改善，前期融资缺口较大的云南、河南、山西、天津及东北地区净融资转正。

城投债净融资为负的省份减少至3个，AA级城投债净融资为负的省份数量减少至6个，且融资缺口缩小，但云南、吉林、内蒙、天津等地AA级平台发行量为0，显示上述地区弱资质平台发行难度仍较大。

8月地方产业类国企信用债融资出现从AAA级开始修复的迹象：AAA级产业类国企净融资情况大幅改善，前期连续数月为负的河南、山西、河北AAA级地方国企产业债净融资全线转正。

8月综合、交通运输、建筑装饰、公用事业、非银金融等行业净融资情况较好，房地产、食品饮料、商业贸易、电器设备等行业债券融资净流出较为明显。

房地产行业融资缺口进一步从7月的139亿元扩大至219亿元，其中AAA级融资缺口最大，达到177亿元。

钢铁、采掘行业融资情况改善明显，AAA级融资均转正，但两行业AA+级净融资尚未转正，AA级发行量为0，体现投资者对两行业中低评级主体的态度仍谨慎。