中信期货-5月宏观经济展望与交流-190507

《中信期货-5月宏观经济展望与交流-190507（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-5月宏观经济展望与交流-190507（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        股债商亦各自面临转捩点
        美国
        (1)  企业部门是美国经济内循环的薄弱环节，随着美联储开启新一轮宽松周期的倾向愈发明显，美股的下行压力将日益凸显。
        (2)  美元指数及长债收益率开启长期下行窗口
        大宗商品
        (1)  能化板块受政策影响，农产品板块则受基本面驱动上升概率相较工业金属板块更高。中美贸易磋商进展如果出现迟滞，则将强化能化及农产品板块的上涨逻辑。
        (2)  工业金属将呈现Q2高Q3低的格局，若美国基建计划出现重大进展，则有可能延后工业金属年内高点到来的时间
        中国
        (1)  政策底→经济底正在转化中
        (2)  多重因素(MSCI审议会议、科创板上市、减税降费对企业利润及家庭消费提升效应显现)叠加，5月中旬股市将开启新一轮的价值投资窗口