神华期货-PTA、PE周报：PTA成本线下移，塑料失真超跌-190513

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        摘要：
        PTA：成本方面，上游  PX  原料价格近期持续下跌，PTA  成本线相应下移至  5500元/吨附近，成本端利空  PTA；供需方面，近月  PTA  装置检修与重启交替，而下游聚酯开工率处偏高水平但趋向回落，PTA  动态供应略偏紧但趋向偏宽松。综上所述，预计主力合约  1909  期价在基本面偏空的情况下将维持弱势下探走势，但目前上游  PX  环节利润已压缩至中低水平，而  PTA  期价也大幅贴水现货价约  700元/吨，所以估计近周  PTA1909  期价大概率围绕  5800  一线上下震荡徘徊，震荡区间参考  5500-6000  元/吨。
        LLDPE：成本方面，油价短期趋向震荡徘徊，成本端利好力度有限；供需方面，主流石化大区库存总量小幅上升，而下游旺季需求趋向回落，供需面偏利空。结合当前期价来看，随着期价下跌，L1909  合约期价低于现货价  200  元/吨；也大幅低于进口成本  600  元/吨，反弹修复动能不断蓄势当中。
        综上所述，成本端利好支撑有限，而  PE  高库存及供需面趋向偏空令期价承压破位下探，但当前期价已贴近国内生产成本，同时也大幅低于进口成本，从基本面来看处失真超跌状态。前期多单触及止损位已出场观望，多头可待技术面止跌企稳即  5、10  日均线走平金叉时中线布多，整体仍以逢低偏多思路参与。