兴业证券-海外互联网板块周报：腾讯“吃鸡”多云转晴, 首款“16+”手游上线-190513

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        投资要点
        本周行情：恒生资讯科技业指数收于11876.89点，本周涨跌-2.57%，恒生互联网科技业指数收于3332.31点；恒生软件服务指数收于6521.66点，A股传媒（申万）/计算机（申万）指数收于636.16点/4187.38点，本周涨跌-4.11%/-3.55%。  
        腾讯"吃鸡"多云转晴+19Q1业绩前瞻。5月8日，《绝地求生》手游（内地版）正式停机维护，同时已获版号的《和平精英》将取代原先《绝地求生》手游，把包括好友在内的所有账号信息进行数据迁移。我们预计19Q1公司收入同比增长约21%至892亿，其中：1）游戏：我们预计19Q1端游将持续维持负增长，手游增长约1.5%，但得益于"吃鸡"多云转晴以及19年下半年的新游上线，我们上调Q2-Q4  约10%至20%以上；2）广告：预计广告增速为37.3%，其中得益于微信广告的释放，我们预计社交类广告增速超过45%；3）其他业务：预计增速超过50%，其中金融类业务增速达到55%，云服务增速也将接近翻倍增长。  
        投资建议：技术周期加速点到来，关注B端互联网机会。1)互联网由技术与产品驱动，5G预计19年发放牌照，B端互联网三大基础技术最后一块拼图落地；在技术基础建设初步搭建完成后，B端互联网上层设计（B端科技与商业模式的结合，如物联网、垂直行业商业模式重构）进入爆发期。2)19年B端互联网更多表现关注预期提升带来的两方面投资机会：A)云计算是中国自主科技弯道超车重要方向，我们认为企业/政府需求自17年起持续加速释放，推荐阿里巴巴、金蝶国际、中国软件国际；B)ToB垂直行业商业模式重构实现的预期加强，建议关注阿里影业、有才天下猎聘。          
        风险提示：1）宏观经济下行风险；2）行业政策风险