国投安信期货-股指晨报-190516

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        【策略观点】
        观点概述：市场下跌与波动率传导后的政策反馈显现，短期股指区间震荡为主，上方空间仍承压
        驱动力：昨日三大期指合约悉数反弹，A股市场个股活跃，主要源于股汇联动背景下，经过前期市场的快速下杀，空头释放情绪后出现了政策的反馈：一方面，政策反馈来自央行在港发行央票回收离岸流动性稳定汇率，北上资金结束连续流出状态，同时近期国内经济数据的折返支持流动性宽松预期；另一方面，随着中国股汇波动向全球尤其是美股进行传导，国际的政策反馈来自于特朗普在针对欧日的贸易谈判中推迟汽车关税，美财政部发言人表示努钦仍计划前往中国磋商延续。隔夜避险情绪有所回落，纳指上涨1.13%。从趋势上来讲，在汇率冲击明确转向前，指数上方仍然承压，但短期股指经过下跌动能的消耗或逐步转为区间震荡，A股市场的阿尔法行情特征显著。
        安全边际：基本面数据进入相对平淡期，短期避险情绪发酵以及A股波动向全球传导后，关注潜在内外政策变化，短期市场流动性和风险偏好的修复相对缓慢；
        操作建议：市场空头情绪快速发酵后，或从连续下跌转化为区间震荡，但上方空间仍承压。前期空单持有者可减空或转为观望，多头以震荡市思维参与当前市场。