国信证券（香港）-市场策略周报：短期或现技术性反弹，但勿过早捞底-190514

《国信证券（香港）-市场策略周报：短期或现技术性反弹，但勿过早捞底-190514（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券（香港）-市场策略周报：短期或现技术性反弹，但勿过早捞底-190514（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        中美贸易谈判由美国总统特朗普于  5  月  5  日一条社交媒体信息开始急转直下。自上周美国把  2000  亿美元中国货品加征关税由  10%提升至  25%。本周一，中国亦公布反制措施，中国国务院  13  日晚上宣布，将于  6  月  1  日凌晨零时起，对已经征收关税、价值  600  亿美元的美国商品，提高关税的税率，将分别以  25%、20%或  10%征税；之前税率为  5%的商品，关税则维持不变。在加征  25%关税的项目有2,493  种，包括玩具、电视、厨房电器、相机、智能卡、计算机零件、重型机械等等。20%的则有  1,078  项，包括多种化工原料、木材、服装、文具、电池等。10%的项目有  974  项，而  5%项目则有595  项。
        美国最新亦公布向另外  3,000  亿美元中国进口货品加征  25%关税列表，列表涵盖  3,805  类产品，包括手机、手提电脑等，但多类产品获豁免，包括药品、医疗用品、稀土物料、关键矿物等。美国要向新的  3,000  亿美元中国进口货品加征关税需要走一段公众咨询等流程，根据公布的程序，有意申请豁免的行业、企业必须在  6  月  10日前提交申请与摘要，6  月  17  日前提交书面意见，301  条款委员会将在  6  月  17  日召开公开听证会，听证会结束后  7  天内提交反驳意见。
        从各方面来看中美两国磨擦越来越激烈，美国主要针对中国制造2025  之高科技产品发展，而中国对于国家核心发展产业是不会有退让余地。在贸易战层面看，现在两国加征关税对垒比去年任何一个时间点还要恶劣，在中国经济未能完全企稳下，对中国企业带来严重冲击。我们预期国家不会大水漫灌放水，反而将加强减税降费力度以缓解贸易战带来的冲击。由于今年中港股市首四个月升幅主要是反映对贸易战乐观的期待，由于基本因素之改变，我们预期港股短期内或会出现技术性反弹，但中期股市或下试去年低位，建议投资者做好风险管理，勿过早捞底。