方正中期期货-原油、沥青周报：地缘冲突叠加减产，油价震荡上行-190520

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        要点：  
        原油：上周内外盘原油震荡上行，SC  原油创年内新高，近期中东局势持续紧张，沙特输油站遭到袭击，阿联酋油轮发生爆炸，同时伊朗与美国关系也是剑拔弩张。欧佩克月度报告显示，四月原油产量减少  3000  桶/日至  3003.1  万桶/日，减产幅度远逊于  3  月份的  53.4  万桶/日，欧佩克成员国的减产执行率高达  150%，低于  3月时预期的  155%。产量降幅主要来自于伊朗和委内瑞拉，因这两国均受到美国的经济制裁。整体来看，近期中东地缘冲突、OPEC  持续减产助推油价上行，在中东紧张局势未缓解的背景下，短期油价仍将维持高位，但从中长期来看，OPEC  放松减产的可能性增加，基金持仓开始转向，油价存在回调风险。
        沥青:上周华南、华北地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。南北方终端需求恢复缓慢，但整体开工率有所下滑，库存压力不大。东北地区船燃与焦化市场需求尚可，零星道路施工支撑炼厂出货，同时该地区沥青价格偏高，不利于后期需求释放。长三角地区沥青资源较为充裕，目前以消耗库存为主，短期沥青价格以稳为主。山东地区部分炼厂有转产渣油计划，未来沥青供应有望减少。西北地区主力炼厂产销平稳，炼厂整体库存压力不大，沥青价格保持稳定。盘面来看，主力  1912  合约上周区间波动，虽然需求未有明显好转，但成本端高企。短期沥青仍将维持高位运行。