国投安信期货-原油晨报-190520

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        【策略观点】
        操作建议：目标位提前兑现，短线规避风险。
        驱动力：市场依然担忧全球贸易风险加剧，OPEC周末会议将探讨增产的可能性，加之中东局势的紧张气氛略有缓和，国际油价小幅下跌。WTI62.76跌0.17%;布伦特72.21跌5.65%。消息人士称欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会将不会宣布有关产量政策的行动，欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会将要求联合技术委员会(JTC)继续分析和监控油市直至六月。行情判断上，近期行情关注三大重点为5月部长级监督委员会与6月减产会议，三季度美原油管道投产进度，以及中美贸易协议对全球经济影响。我们对此判断分别为减产力度边际减弱但不会骤然停止，管道投产难于超预期，以及从双方博弈和政治考量看中美贸易冲突进一步加剧概率较低，综合看油价或仍处于从预期偏紧向偏松转换，供应面维持偏紧格局，短期下方具备支撑。3月中旬以来我们持续推荐短多长空的正套策略，4月18日原油二季度策略展望路演中首次提到“1-4月布伦特均价涨幅12.82美元/桶已大部修复去年四季度悲观预期，预估月均价据当时的70.6美元/桶仍有5美元/桶左右的上涨空间；布伦特CFD创新高后上行乏力，管理基金持仓相对净头寸接近高位，油价短期仍有冲高可能，但空间已愈发有限，短多策略向长空过渡。”此前伊朗制裁豁免归零表态后，油价加速兑现上涨目标位，转势言之尚早，但上行空间已愈发有限。