国投安信期货-股指晨报-190520

《国投安信期货-股指晨报-190520（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-股指晨报-190520（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        【策略观点】
        观点概述：汇率压制延续，政策反馈蓄势，期指下跌动能消耗与震荡筑底交替
        驱动力：市场空头情绪经过节后第一周快速释放后，上周一方面仍然不断受到全球风险偏好收缩以及人民币汇率贬值带来的压力，另一方面市场也开始逐步交易风险冲击后政策带来的反馈。汇率临近“7”的重要关口，政策反馈初现，国内表现为央行对于人民币汇率进行一定的干预，另一方面财政部表示对冲贸易战主要依靠财政政策。从外部层面来看，华为事件的发酵对于当前市场情绪的修复仍形成一定压制。经过次轮调整，A股估值中位数再次回到年初估值低位阶段,中期配置价值再次显现，短期受汇率压制。A股近期的阿尔法行情以偏防御的“类滞胀”和自主可控题材为主。短期市场仍然处于下跌动能消耗以及震荡筑底企稳交接的过程。
        安全边际：基本面数据进入相对平淡期，短期避险情绪发酵以及A股波动向全球传导后，关注潜在内外政策变化，短期市场流动性和风险偏好的修复相对缓慢；
        操作建议：市场空头情绪快速发酵后，或从连续下跌转化为区间震荡，但上方空间仍承压。前期空单持有者可减空或转为观望，多头以震荡市思维参与当前市场。