五矿期货-农产品早报-210901

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油脂周二马盘因马来西亚庆祝国庆日休市。

广东24度棕榈油报价9350元/吨，较前一天涨190元/吨；张家港一级豆油报价9760元/吨，较前一天持平；江苏四级菜油报价10930元/吨，较前一天涨60元/吨。

截至2021年8月31日，豆油港口库存79.93万吨，较前一周降1.17%。

全国港口食用棕榈油总库存44.6万吨，较前一周增6.70%。

截至8月29日当周，美国大豆生长优良率为56%，市场预期为56%，去年同期为66%，此前一周为56%；美国大豆结荚率为93%，此前一周88%，去年同期为95%；美国大豆落叶率为9%，此前一周为3%，去年同期为7%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为1213126吨，较7月1-31日出口的1440096吨减少15.76%。

结合高频产量数据，马棕有明显的累库预期。

中国海关总署数据显示，国内1-7月份大豆进口量仍处于高位，国内大豆供应充裕。

国内油脂库存处于偏低水平，但近期油脂有一定累库，其中菜油已累库至偏高水平。

不过整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强，鉴于前期涨幅较大，八月马棕供需较七月有所宽松，预计马棕反弹幅度有限。

单边上，建议观望或短线参与；套利上，建议择机参与YP01价差扩大。