国投安信期货-原油晨报-190521

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        【策略观点】
        操作建议：目标位提前兑现，短线规避风险。
        驱动力：OPEC部长级监督会议倾向于将减产延续到年底，美国再次对伊朗强硬发声，但全球贸易风险依然存在，国际油价涨跌互现。WTI63.10涨0.54%;布伦特71.97跌0.34%。据《华尔街日报》报道，沙特阿拉伯能源大臣哈立德-法利赫在接受采访时表示，上周日参会的各国石油部长支持延长减产协议的期限，油价预期获得提振。行情判断上，近期行情关注三大重点为5月部长级监督委员会与6月减产会议，三季度美原油管道投产进度，以及中美贸易协议对全球经济影响。我们对此判断分别为减产力度边际减弱但不会骤然停止，管道投产难于超预期，以及从双方博弈和政治考量看中美贸易冲突进一步加剧概率较低，综合看油价或仍处于从预期偏紧向偏松转换，供应面维持偏紧格局，短期下方具备支撑。3月中旬以来我们持续推荐短多长空的正套策略，4月18日原油二季度策略展望路演中首次提到“1-4月布伦特均价涨幅12.82美元/桶已大部修复去年四季度悲观预期，预估月均价据当时的70.6美元/桶仍有5美元/桶左右的上涨空间；布伦特CFD创新高后上行乏力，管理基金持仓相对净头寸接近高位，油价短期仍有冲高可能，但空间已愈发有限，短多策略向长空过渡。”此前伊朗制裁豁免归零表态后，油价加速兑现上涨目标位，转势言之尚早，但上行空间已愈发有限。