宝城期货-避险卷土重来，金银低位反弹-190524

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        行情回顾  
        贸易战升级之下，全球经济前景黯淡。美元从高位回调，避险情绪也有所升温，提振金银出现反弹。
        基本面消息  
        1．美国  5  月  Markit  服务业  PMI  初值降至  50.9，创  2016  年  2  月份以来新低。美国  5  月  Markit  制造业  PMI  初值降至  50.6，创  2009  年以来新低。  
        后市展望
        贸易战升级之下，全球经济前景黯淡。美元从高位回调，避险情绪也有所升温，提振金银出现反弹。  
        本周全球  PMI  预览值表现不佳，让风险重新升温。美国  5  月  Markit  服务业PMI  初值降至  50.9，创  2016  年  2  月份以来新低。美国  5  月  Markit  制造业  PMI初值降至  50.6，创  2009  年以来新低。欧元区  5  月制造业  PMI  初值  47.7，预期  48.1，前值  47.9。欧元区  5  月服务业  PMI  初值  52.5，预期  53，前值  52.8。  
        本周的美联储  4  月会议纪要显示，美联储官员在上次政策会议上一致认为，他们目前在制定货币政策时保持耐心的做法可能“在一段时间内”保持不变，这进一步表明决策者认为没有必要升息或降息。  
        美国经济继续增长，一些全球风险似乎有所缓解，委员们认为，保持耐心在一段时间内仍是适当的，即使全球经济和金融状况继续改善。尽管“少数”与会者警告通胀风险和可能需要加息，“几位”与会者警告通胀可能走弱，但政策会议记录反映出，美联储仍处于等待状态，直到经济数据令人信服地朝着某个方向转变。  
        另外，官员们还讨论了缩短债券投资组合期限，美联储现在逐步增加短期证券的持有量，但代价是在目前推高长期利率。总体来看，美联储会议纪要显示出，官员们一致同意对利率保持耐心，而这种中性状态也将保持较长的一段时间。