华安期货-2021年9月油脂展望：需求或好转，油脂有上行动力-210830

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要点提示：1、关注美豆出口需求。

2、巴西大豆出口放缓。

3、进口大豆库存继续增加。

4、棕榈油价格承压。

5、豆、棕油库存处于低位。

市场展望与投资策略：美豆中西部产区减产几成定局，但50蒲式耳/英亩的单产或有上修的空间，伴随作物生长走入尾声，天气因素的影响分量也在减弱，市场更多的目光将集中在美豆出口数据上，近几周中国买家购买活跃，对CBOT大豆产生有力支撑。

马来西亚和印尼棕榈油增产顺利，但印度给出的进口时间窗口所剩不多，对国际棕油价格产生潜在利空。

随着国内疫情得到控制，双节消费预期增强，接下来或迎来油脂备货，无论是豆油还是棕榈油，下游消费均有望得到改善，油脂仍有上行动力。

操作上，建议y2201,p2201多单持有。