中银国际-房地产行业土地4月报：一线城市土地供需活跃，三线持续疲弱-190527

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        2019  年  1-4  月，全国房企土地购置面积同比减少  33.8%，较上月下降  0.7个百分点；土地成交价款下降  33.5%，比上月回落  6.5  个百分点。1-4  月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比下降  4.8%和增长  38.3%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比下降  7.6%和增长  21.3%，分别较上月提高  1.9  个百分点和回落  23.9  百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长  5.3%和增长  15.2%。1-4  月全国固定资产投资同比增长  6.1%，增速较上月回落  0.2  个百分点。
        支撑评级的要点
        土地供应和成交情况：1-4  月，全国房企土地购置面积同比减少  33.8%，较上月下降  0.7  个百分点；土地成交价款下降  33.5%，比上月下降  6.5  个百分点。1-4  月，万得  100  个大中城市成交土地规划建筑面积同比减少8.3%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化  22.1%、-3.7%、-15.2%。土地成交总价同比减少  0.1%。住宅用地供应量方面，1-4  月累计供应量同比上升  6.6%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化51.5%、11.3%、0.3%。
        财政收入和土地出让情况：1-4  月，全国政府性基金预算收入同比下降4.8%，较上月提高  1.4%。地方政府性基金预算本级收入同比下降  5.4%，其中国有土地使用权出让收入同比下降  7.6%，较上月提高  1.9%。1-4  月，全国一般公共预算收入同比增长  5.3%，较上月回落  0.9%。税收收入同比增长  4.6%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长  12.4%、9%、-30.9%。土地和房地产相关税收中，土地增值税  2,081亿元，同比增长  9.6%；房地产税  1,073  亿元，同比增长  2.5%。
        财政支出和基础建设情况：1-4  月，全国政府性基金预算支出同比增长38.3%，较上月回落  17.6%。地方政府性基金预算相关支出同比增长37.6%，其中国有土地使用权出让支出同比增长  21.3%，较上月回落23.9%。1-4  月，全国一般公共预算支出同比增长  15.2%，较上月提高  0.2%。1-4  月全国固定资产投资同比增长  6.1%，增速较上月下降  0.2  个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长  4.4%，增速较上月下降  0%。