南华期货-宏观经济日报-190524

《南华期货-宏观经济日报-190524（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-宏观经济日报-190524（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        预计食品  CPI  年内维持高位
        近期报道水果频频涨价，引发广泛热议，吃不起水果在各大朋友圈泛滥。水果价格上涨也反映到通胀上，2019  年  4  月鲜果  CPI  同比大幅上升至  11.9%，相比于  3  月提高  4.2  个百分点，拉动  CPI  上涨  0.22个百分点。除了现货价格，期货市场上苹果和红枣的价格也节节攀升，5  月以来苹果和红枣期货价格分别上涨  16.2%和  10.7%。。
        从供给需求理论来说，水果涨价无非是供给减少，需求增大，但是理论上需求相对既定，那么主要是供给减少。1、4  月份也不是水果供给的旺季。2、就是而随着中美贸易摩擦升温，我国大幅提高了美国进口水果关税。去年  4  月  2  日，我国对美国进口的水果等  120项商品在原有基础税率上加征  15%的关税；7  月  6  日，我国宣布对美国进口水果进一步加征  25%的关税。随着关税的持续增加，我国从美国进口的水果规模出现大幅下滑，进口累计同比从去年  4  月的  100.3%大幅下降至今年  3  月的-34.8%。6  月以后会有大量新鲜水果上市，受到新鲜水果供给增多的影响，我们认为未来水果整体价格走势应该会趋稳，甚至出现季节性回落。
        由于目前水果价格已经上涨到  14  年以来的历史高点，就算水果价格出现回落，预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低。考虑到目前鲜果  CPI  同比已经上升至  11.9%，未来水果价格对食品  CPI  同比的拉动作用也会比较高，考虑到今年猪价及水果  CPI  都超预期增长，短期来说食品  CPI  同比或将一直处于高位。