国投安信期货-原油晨报-190528

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        【策略观点】  
        恰逢美国阵亡将士纪念日，英国银行业假期，WTI和布伦特均休市一天，无收盘结算价。OPEC当前表态倾向继续实施减产叠加地缘政治局势紧张，加之美国石油钻井数回落，供应收紧持续支撑油价。此外，美国汽油需求季节性回升，此前受到密西西比河洪涝与燃油装置检修更新影响，美炼厂开工持续低于预期，伴随需求恢复，后期炼厂开工上行或带动原油库存下降。  
        3月中旬以来我们持续推荐短多长空的正套策略，4月18日原油二季度策略展望路演中首次提到"短多策略向长空过渡"；5月9日原油专题报告《上行空间愈发有限，冲高后面临调整诉求》中再次明确"布伦特接近平衡表指示目标位75美元/桶后上行空间愈发有限，库存、闲置产能、意外供断几个缓冲垫相对充裕，4月以来需求并未继续超预期走强，管理基金持仓已达前高，油价再次冲高后面临调整诉求。"  
        同时我们指出，本轮下跌与18Q4油价展望《中枢下移展望下的最后疯狂》存在本质区别，不是油价中枢预期的明显下调，而仅是对此前偏乐观预期的适度修正和行情调整，布伦特关注64.7-66美元/桶支撑区间。