华创证券-汽车行业重大事项点评：广东放宽汽车限购，释放政策刺激信号-190528

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        事项：
        广东出台  29  条措施刺激消费，逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标。
        评论：
        广深预计新增需求  10~20  万辆
        目前广州、深圳的汽车指标分别为  12  万辆、8  万辆。按照  50%、100%的比例放宽汽车指标，对应新增购车需求为  10、20  万辆。
        限购放宽或具示范效应，利好豪华车和高端合资
        此前网传发改委推动汽车消费的征求意见稿，通过放宽限购、汽车下乡等多措施并举促进汽车消费。此次广东省政府率先出台相关方案，具有一定示范意义。以限牌城市北上广深杭天额度  70  万辆测算，按照  50%、100%比例放宽，相当于增加  35  万、70  万辆的新增需求。限购城市豪华车的渗透率接近  20%。按照35  万辆计算，对豪华车市场弹性约  3.5%。
        存量格局下，优选低估值、竞争力强的标的
        汽车行业存量格局下，已经进入淘汰赛，日系扩产和豪华车下沉，增加当前的车市压力。考虑终端企稳，政策信号相继出台，市场有望从下半年开始逐步进入增长通道。优选布局低估值、竞争力突出的标的。推荐吉利汽车、长城汽车，建议关注上汽集团、广汽集团。
        风险提示：宏观经济下行，汽车消费不达预期。