国投安信期货-原油晨报-190529

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        【策略观点】
        中东局势带来的供应趋紧气氛仍在，OPEC减产有望延续至下半年，国际油价上涨，但全球经济及需求预期转弱抑制了涨幅。WTI59.14涨0.87%;布伦特收涨2.07%至70.11美元/桶。俄罗斯5  月份迄今的石油产出继续下降，因为4月份经  Druzhba  输往欧洲的石油管道被发现  500  万吨石油受到污染。近期应关注炼厂利润与下游成品油需求偏弱，对炼厂开工与原油需求的压制是否有望在旺季解除，供需两弱下维持减空评级。
        3月中旬以来我们持续推荐短多长空的正套策略，4月18日原油二季度策略展望路演中首次提到“短多策略向长空过渡”；5月9日原油专题报告《上行空间愈发有限，冲高后面临调整诉求》中再次明确“布伦特接近平衡表指示目标位75美元/桶后上行空间愈发有限，库存、闲置产能、意外供断几个缓冲垫相对充裕，4月以来需求并未继续超预期走强，管理基金持仓已达前高，油价再次冲高后面临调整诉求。”  
        同时我们指出，本轮下跌与18Q4油价展望《中枢下移展望下的最后疯狂》存在本质区别，不是油价中枢预期的明显下调，而仅是对此前偏乐观预期的适度修正和行情调整，布伦特关注64.7-66美元/桶支撑区间。