天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，涤丝促销放量，原料偏弱运行-210831

《天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，涤丝促销放量，原料偏弱运行-210831（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，涤丝促销放量，原料偏弱运行-210831（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

整体来看，PTA估值不高但上涨缺乏驱动，维持偏弱震荡。

关注成本端原油和PX装置动态。

PTA供给端，晟达检修，新材料恢复至8成负荷；需求端，8月评估开工率预计89%，9月预估89.5%（下调1.5%）。

平衡表来看，PTA新材料稳定供应，需求边际走弱，PTA边际走弱。

估值上，PX加工差250附近，四季度装置检修增加，PX有望继续维持偏紧；PTA加工费450左右中性偏低，但上涨缺乏驱动，关注聚酯促销库存压力减少后的重启动作。

短期来看，PX和PTA估值中性偏低，目前做空向下空间不大，向上缺乏驱动，短期或维持偏弱震荡。

若原油在65-75美金区间，PTA201合约的价格区间预计在（4700,5300）。

风险提示：原油波动加大，PTA装置计划外检修增加。