中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2021年第44期：政治局会议强调稳字当头，城投债发行规模有所下降-211205

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本期要点要闻点评政治局会议强调明年经济工作要稳字当头，财政政策注重精准、可持续江西、湖南出台《关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》本周无城投企业发布债券提前兑付本息公告本周共8只城投债券推迟或取消发行地方政府债与城投债发行情况地方政府债：本周，全国共发行108只地方债，发行规模较前值上升702.78亿元至2657.38亿元，净融资额上升618.65亿元至2497.05亿元。

截至12月5日，存续期内地方债规模合计30.02万亿元。

从发行结构看，本周发行新增债共106只,规模合计2599.95亿元，其中，新增一般债3只，规模合计49.80亿元；新增专项债103只，规模合计2550.15亿元；再融资债共2只，规模合计57.42亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金。

地方债发行期限以15年期为主，加权平均发行期限为16.86年。

从区域分布看，共有11个地区发行地方债，其中浙江发行规模最大、达819.66亿元。

从发行成本看，一般债发行利率下行4.56BP至2.99%、专项债发行利率下行4.83BP至3.35%，贵州发行利率最高、达3.55%；一般债发行利差收窄2.19BP至22.08BP，专项债发行利差收窄3.67BP至21.60BP，贵州发行利差最高、达28.50BP。

城投债：本周城投债共发行107只，发行规模较前值下降23.68%至814.01亿元，净融资额较前值下降99.9亿元至196.3亿元；其中，基础设施投融资企业共发行102只债券，发行规模合计794.51亿元。

截至12月5日，存续期内城投债规模合计11.51万亿元，其中，基础设施投融资行业存量债券规模达11.02万亿元。

1年期、3年期、5年期各级别城投债发行利率及发行利差普遍下行，5年期AA级城投债发行利率及发行利差下行幅度最大。

发行结构以超短期融资债券和一般中期票据为主，占比为22%。

发行期限以3年期为主，占比达33%。

发行人主体级别以AA+级为主，占比达34%。

从区域分布看，共有22个省份发行城投债，其中江苏省发行数量仍最多，达22只;吉林省发行利率最高，为7.00%，发行利差最大，为438.52BP。

地方政府债与城投债交易情况根据公告信息，本周无城投企业发生主体级别调整。

根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。

地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计2743.02亿元，较前值增加146.62亿元；地方债到期收益率整体上行，平均上行幅度约为2.62BP。

城投债：本周，城投债现券交易规模为2617.46亿元，较前值减少274.28亿元；城投债到期收益率整体下行，平均下行幅度为2.67BP；信用利差方面，3年期、5年期利差均收窄，分别收窄0.11BP、0.09BP。

城投债异常交易：广义口径下，本周共有83个城投主体的116只债券发生153次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升。