东莞证券-财富通期权每日策略-190603

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        【期权市场行情】
        1.上证  50ETF  行情回顾
        5  月  31  日上证  50ETF  震荡下跌。上证  50ETF  收于  2.728  元，涨跌幅为-0.33%。
        2.  期权市场行情分析
        5  月  31  日的成交量  210.6  万张，较前一天减小  3.2%；当天持仓量  301.2  万张，  较前一天增加  2.3%。从认购认沽比例（CPR）来看，当天成交量认购认沽比  CPR  较前一天增加  19%，当天持仓量认购认沽比  CPR  较前一天增加  1.3%。说明短期看多情绪有所增加，中长期看多情绪有所增加。
        3.  期权波动率分析
        历史波动率
        5  月  31  日上证  50ETF  的  10  日波动率为  12.1%，20  日波动率为  27.6%，30  日波动率为  24.5%，60日波动率为  24.6%。整体而言，50ETF  的  10  日历史波动率较前一天有所下降。
        隐含波动率  
        图  5  表示上周末当月认购期权隐含波动率随行权价的变化情况。由图可知，当月认购期权合约呈现微笑形态，说明深度虚值和实值合约的价格被低估；当月认沽期权合约呈现微笑形态，说明深度虚值和实值合约的价格被低估。
        【期权操作建议】
        1.  策略  1：
        继续持有  5  月  31  日的熊市看跌价差组合。
        2.  策略  2：
        继续持有  5  月  24  日的卖出深虚认购合约。