中银国际期货-金融期权日报-210823

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摘要今日指数反弹，实际波动出现分化。

50ETF实际波动率接近19%，但是沪深300指数期权实际波动率均在16%以下。

隐含波动率也出现分化，8月期权到期后沪深300股指期权波动率维持contango结构，50ETF期权8月合约到期时间只有2天，波动率则明显高于9月和其他中长期期权。

偏度指标维持强势负偏，只有沪深300股指期权负偏在-6%左右，其余期权都在-9%到-10%左右的水平。

合成期货基差贴水加深，并未随行情上涨而上涨。

综合来看，市场情绪仍然比较谨慎，建议买入看跌期权进行应对。

前期波动率升高，但实际波动维持低迷，波动率策略仍以偏空对待。