国投安信期货-原油晨报-190605

《国投安信期货-原油晨报-190605（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-原油晨报-190605（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        【策略观点】
        美联储暗示不排除降息可能性，美国股市反弹提振市场气氛，国际油价上涨。WTI53.48涨0.43%;布伦特61.97涨1.13%。利空情绪导致原油价格破位下跌，主要来自于欧美经济数据及股市带来的悲观预期，供给侧难于及时跟进利好。但由于全球供需仍然趋紧，需求预期提前兑现后，价格存在弱反弹诉求，短期观望。下半年油价中枢布油或在55-62美元/桶左右，呈现震荡偏弱局面，下方或将试探页岩油综合成本54美元/桶一线，但供给侧宽松有限下或仍将具备支撑。仍以“长空”对待，长期投资与保值需求，逢油价反弹可适时沽空。
        3月中旬以来我们持续推荐短多长空的正套策略，4月18日原油二季度策略展望路演中首次提到“短多策略向长空过渡”；5月9日原油专题报告《上行空间愈发有限，冲高后面临调整诉求》中再次明确“布伦特接近平衡表指示目标位75美元/桶后上行空间愈发有限，库存、闲置产能、意外供断几个缓冲垫相对充裕，4月以来需求并未继续超预期走强，管理基金持仓已达前高，油价再次冲高后面临调整诉求。”  
        同时我们指出，本轮下跌与18Q4油价展望《中枢下移展望下的最后疯狂》存在本质区别，不是油价中枢预期的明显下调，而仅是对此前供给端预期的适度修正和全球风险担忧情绪发酵下行情调整，布伦特关注60-63美元/桶支撑区间。