天风期货-商品周报：产业变化不大，原油带动下跌-190603

《天风期货-商品周报：产业变化不大，原油带动下跌-190603（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风期货-商品周报：产业变化不大，原油带动下跌-190603（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        核心观点  
        近期原油快速下跌，其期货价格已回到年初水平。在原油的带动下，能化商品整体水平线下移，不少商品价格跌破前低。  
        从上周五的数据看，鲁南地区甲醇工厂仍有一定利润。需密切关注未来数天的内地生产利润。甲醇价格的第一支撑点是内地工厂的边际生产成本。此外，部分内地  CTO  已复产，当前价格能够为甲醇提供一定的支撑。  
        目前市场仍在关注  MTO  的投产提负事件，新增产能的投产与后期  CTO  的复产都会带来  MTO  利润的下行。可考虑逢高做空  MTO  利润。  
        观点：产业上虽然没有明显的变化，但原油的下跌导致甲醇产业链整体利润被压缩。单边策略风险较大，可考虑套利策略，即在甲醇价格下行触碰山东甲醇生产成本时，做空  MTO  利润。在甲醇价格上行至  MTO  停车线附近时，配置甲醇空头头寸。