华创证券-机械设备行业周报：一季度全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会-190609

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        本周市场回顾
        本周机械设备指数下跌  4.68%，创业板指下跌  4.56%，沪深  300指数下跌  1.79%，机械设备在全部  28  个行业中涨幅排名第  19  位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）26.46  倍，相比上周有所下降。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是永创智能、天成自控、海川智能，周涨幅分别为  4.93%、3.10%和  1.80%。
        本周专题：2019Q1  全国光伏发电建设运行情况良好，关注设备环节投资机会。
        2019  年  6  月  6  日，国家能源局发布《2019  年一季度光伏发电建设运行情况》，截至  2019  年  3  月底，全国光伏发电装机达到  1.797  亿千瓦，新增  520  万千瓦。其中，集中式电站装机新增  240  万千瓦；分布式光伏新增  280  万千瓦。
        光伏发电装机同比提升，弃光电量和弃光率实现双降。截至  2019  年  3  月底，全国光伏发电装机达到  1.797  亿千瓦，同比增长  28%，新增  520  万千瓦。其中，集中式电站装机达到  12625  万千瓦，同比增长  23%，新增  240  万千瓦；分布式光伏装机达到  5341  万千瓦，同比增长  43%，新增  280  万千瓦。2019  年一季度，全国光伏发电量  440  亿千瓦时，同比增长  26%；弃光电量  12.4  亿千瓦时，同比减少  3.8  亿千瓦时；弃光率  2.7%，同比下降  1.7  个百分点。
        2019Q1，全国光伏发电建设运行情况良好，光伏板块需求向好。2019  年  4  月光伏补贴政策正式落地，引入竞争机制，设置补贴上限，我们认为新政将有效促进行业自发进行技术革新降低成本，推动光伏行业加速平价阶段。
        关注设备板块投资机会。光伏产业链从上游到下游分别是硅料、硅片、电池片、组件、系统五大环节。光伏产业链各环节产品及设备需求均有望随光伏平价而持续增长，其中，电池片环节除跟随行业同步增长外，还要叠加自身技术迭代创造的新一代电池产能及相关设备需求，我们认为其增长弹性相比光伏产业链其它环节更大。
        电池片设备环节相关上市公司包括捷佳伟创、迈为股份、罗博特科、帝尔激光等。其中，迈为股份在国内太阳能丝网印刷成套设备的新增市场市占率已经超过  70%，帝尔激光在  Perc  电池激光加工设备领域市占率超过  70%。随着国内厂商技术不断进步，电池片设备本土化率有望不断提升。
        核心组合：华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测、晶盛机电。
        风险提示：下游需求不及预期，经济、政策、环境变化。