山西证券-食品饮料行业周报：市场不确定，板块防御属性凸显-190610

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        核心观点
        本周大盘缩量调整，四个交易日连续收跌，只有银行板块收涨。受中美贸易战影响，出口端受到一定的压制，同时投资项受财政、去杠杆等约束扩张幅度有限，因此我国维稳经济将更有赖于内需发力，消费板块仍具备潜在挖掘空间。5  月份以来，随着大盘的深度调整，食品饮料板块跟随大盘进行调整，目前龙头公司估值普遍在  20-25x。另外，根据公司披露的年报和一季报，白酒业绩实现了开门红，并且最近名酒集中发布提价计划，反映了行业需求仍比较稳健，行业有望持续增长；调味品板块增速保持平稳，必需消费防御属性更佳。
        行业走势回顾  
        市场整体表现，上周，沪深  300  指数下跌  1.79  %，收于  3564.68  点，其中食品饮料行业下跌  3.19%，跑输沪深  300  指数  1.4  个百分点，在  28  个申万一级子行业中排名  10。细分领域方面，上周，食品饮料板块子行业均处于下跌状态，其中其他酒类跌幅最大，下跌  9.77%，其次是啤酒（-6.46%）、黄酒（-6.13%）、肉制品（-4.76%）。个股方面，双塔食品（15.17%）、洽洽食品（5.43%）、麦趣尔（2.24%）、千禾味业（0.90%）等有领涨表现。
        本周行业要闻及重要公告  
        (1)  糖酒快讯报道，6  月  4  日，贵州国台酒业股份有限公司（以下简称国台酒业）在证监会官网发布了“拟首次公开发行股票并上市辅导备案材料”，华西证券担任其上市辅导机构。此外，备案材料披露：国台酒业拟于  2020  年  3  月上报  IPO  材料，募投项目待定。(2)云酒头条报道，6月  9  日，跨境通发布公告称，公司近日收到实际控制人杨建新、樊梅花及新余睿景企业管理服务有限公司通知，其于  2019  年  6  月  6  日与四川金舵投资有限责任公司（下称“金舵投资”）签署协议，其正在筹划将其持有的部分公司股份转让给金舵投资，并将剩余股份的表决权委托给金舵投资。金舵投资由泸州老窖集团全资控股，最终控制人为泸州市国资委。
        投资建议
        在白酒方面，继续看好白酒板块，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等；大众消费品方面，看好食品行业龙头，建议关注伊利股份、海天味业、绝味食品。
        风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变