国投安信期货-原油晨报-190617

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        【策略观点】
        油轮遇袭事件增加地缘紧张气氛，沙特表示OPEC内部基本就延长减产达成一致，国际油价继续上涨，但IEA下调需求预期抑制了涨幅。WTI52.51涨0.44%;布伦特62.01涨1.15%。受贸易局势忧虑影响，2019年全球原油需求前景堪忧，  IEA将2019年全球原油需求增幅下调10万桶至120万桶/日，但在2020年有望升至140万桶/日，同时美国活跃钻井数再次下降，供需两弱局面持续。结合近期行情走势来看，前期支撑原油持续上涨的供给逻辑已经开始变化，盘面连续大跌后，市场情绪较为脆弱，多头净持仓连续下降，但OPEC维持减产概率不断提升，仍需观望整数点位的“攻防战”。下半年油价中枢布油或在55-62美元/桶左右，呈现震荡偏弱局面，下方或将试探页岩油综合成本54美元/桶一线，但供给侧宽松有限下或仍将具备支撑。仍以“长空”对待，长期投资与保值需求，逢油价反弹可适时沽空。
        5月31日我们发布过《调整行情或临近尾声，转势时点仍需酝酿》的专题报告，指出本轮调整行情与去年四季度下跌的本质区别，布伦特主连关注60-61.5  支撑区间，俄罗斯油管污染、伊朗制裁双重奏，CFD价差上冲1.82  美元/桶，北海现货市场依然紧俏，围绕利比亚、伊朗、委内瑞拉的地缘风险仍有望短期在盘面再度定价，平衡表亦无实质性调松，二、三季度或缺乏有效累库窗口，多空转势时点仍需行情反复和酝酿。