安信证券-中小市值周报：次新股板块低位震荡，静待市场选择方向-190617

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        次新股板块低位震荡，静待市场选择方向：科创板于  6  月  13  日正式开板，承载着资本市场改革任务和希望的科创板和注册制，备受投资者关注。目前科创板已经受理  123  家，其中华兴源创、睿创微纳  2家已经同意注册；福光股份、微芯生物、安集科技、天准科技  4  家已经提交注册；天宜上佳、杭可科技、澜起科技  3  家已经过会。科创板如火如荼推进，次新股板块持续增压，导致折价率长期在低位徘徊。外部贸易环境存在较大不确定性，5  月经济数据又遇低于预期，短期风险偏好较难修复，建议选择防守、审慎策略。关注业绩稳健标的，新媒股份（高速增长的新媒体运营商）。
        交投热情小幅回升，关注风险偏好回暖：市场震荡行情延续，截至周五收盘，上证综指上涨  1.92%，收于  2881.97  点，冲击  2900  点；深证成指上涨  2.62%，收于  8810.13  点；创业板指上涨  2.68%，收于  1453.96  点；次新股指数上涨  2.05%，收于  1035.47  点。上周成交量触底回升，单日成交量创阶段新低  3666  亿元，日均成交  4687亿元有所回升，场内资金依然匮乏。本周新股加速开板  2  家新股，德恩精工开板  PE  为  62.07x、三角防务开板  PE  为  81.77x。
        次新股弱势整理，估值修复不甚理想：次新股平均估值为  41.28x，创业板平均估值  63.67x，折价率为  0.65。市场震荡调整，多空方向未明，观望情绪浓厚，次新股板块弱势整理，估值修复不甚理想。折价率仍处较低水平，关注市场风险偏好修复、掘金优质新股。
        ■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。