川财证券-制造行业观察：5月新能源狭义乘用车批发销售9.7万辆-190620

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        川财观点  
        【汽车】中汽协与乘联会发布  5  月汽车产销数据。行业总体继续下行，乘用车销量降幅扩大。新能源汽车增速回落，新能源乘用车表现平稳。退坡后的补贴新政即将于  6  月  25  日起正式落地，叠加国五国六切换，使得消费者观望情绪明显，影响新能源汽车销量，新能源商用车在补贴过渡期结束前产销提前释放，也是导致近期销量大幅降低的原因。展望未来，在政策持续发力的背景下，下半年行业景气度有望好转。
        【军工】近期军工板块表现较好，船舶子板块受市场关注。全军武器装备采购信息网数据显示，2019  年至今已累计发布  1956  条采购公告，1-5  月累计发布1677  条公告，同比增长超  10  倍，军事装备需求采购全面恢复。军工板块  2019年一季度业绩实现高增长，印证了军工板块基本面持续较好的趋势。2019  年我国国防预算同比增长  7.5%，且随着国企混合所有制改革、军品定价机制改革、资产证券化等相关政策有序推进，军民融合逐步走向深度融合。建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股。
        【机械设备】近期  A  股主要指数小幅上行，机械板块表现较好，涨幅居前的标的行业和概念板块聚集效应不明显，主要还是涨幅滞后的标的补涨。贸易冲突对市场风险偏好仍有影响，制造业投资前景存在较大不确定性，我们建议控制适当仓位，关注投资前景较为确定的半导体、5G  相关标的。
        行业动态  
        【汽车】  
        1）根据乘用车厂家批发销量数据，5  月新能源狭义乘用车批发销售  9.7  万辆，同比增长  5.1%。2019  年  1-5  月新能源乘用车销量达  44.2  万台，同比增长  57.6%。具体车型来看，5  月依然是江淮  IEV6E、奇瑞  eQ、欧拉  R1  和比亚迪  e1  四款  A00级车型销量过千。其中江淮  IEV6E  以环比上涨  50.1%的成绩排名第一，奇瑞  eQ系列则是环比略微下跌排第二。（第一电动网）
        2）近日,商务部市场体系建设司正式对外公布了《报废机动车回收拆解企业技术规范(征求意见稿)》(下称《意见稿》),明确了电动汽车范畴,并对电动汽车拆解的场地、蓄电池拆解技术等方面做出了特别要求.长远来看,《意见稿》出台、拆解规范化,有利于行业健康、稳固发展,为回收行业保驾护航。但目前‘喜忧参半’。对于实体回收企业来说,一方面希望‘有法可依’,为回收建设提供依据和指明道路,避免因将来不合规而造成投资损失,另一方面,相关法规的出台,意味着回收企业回收建设各环节都会增加投入,提高了整体回收成本,经济效益堪忧。（电车资源网）
        【轻工】  
        2019  年国废黄板纸市场基本面运行情况有所变化，对比外废供应大幅减少的影响来看，2019  年  1-5  月国废黄板纸价格先扬后抑，主要还是来自终端需求压力所致。随着中美贸易关系明显波动，导致市场业者心态预期偏向悲观，降低了成品纸在产业闭合循环中的流速，使得废纸价格降阶运行并且年内可能继续下跌，但同时，中国经济长期稳中向好局面未变，并不支持废纸产业链各经营环节长期处于困境。（中国包装网）
        【电气设备】  
        2019  年国家可再生能源电价补贴资金预算总额约  866  亿元。其中，划拨给国家电网的预算补贴资金约  724  亿元，包括风电约  329  亿元、光伏发电约  357  亿元、生物质发电约  38  亿元；划拨给南方电网的预算补贴资金约  58  亿元，包括风电约  40  亿元、光伏发电约  15  亿元、生物质发电约  3  亿元；划拨给国网、南网以外的地方电网企业补贴资金约  83  亿元，包括风电约  42  亿元、光伏发电约  33  亿元、生物质发电约  1  亿元、公共独立系统约  7  亿元，涉及的地方包括内蒙古、吉林、浙江、广西、四川、重庆、云南、陕西、甘肃、新疆、青海、新疆生产建设兵团等。（北极星太阳能光伏网）
        公司要闻  
        跃岭股份（002725）：浙江跃岭股份有限公司收到公司持股  5%以上的股东钟小头先生的《股份减持计划进展告知函》，获悉钟小头先生因个人资金需求于近日减持了部分公司股份。钟小头先生于近日以集中竞价交易方式合计减持公司股份  249.99  万股，减持数量近减持计划的一半。
        山河智能（002097）：截至信息披露日，何清华先生持有公司股份  1.96  亿股，占公司总股本的  18.04%。本次解除质押的股份为  1025  万股，占其持有公司股份总数的  5.22%，占公司总股本的  0.94%。解除质押后，何清华先生累计质押股份总数为  1.38亿股，占其持有公司股份总数的  70.35%，占公司总股本的  12.69%。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。